G - Physics – 06 – F
Patent
G - Physics
06
F
G06F 17/60 (1995.01)
Patent
CA 2218634
A crossing network that matches buy and sell orders based upon a satisfaction and quantity profile is disclosed. The crossing network includes a number of trader terminals that can be used for entering orders. The orders are entered in the form of a satisfaction density profile that represents a degree of satisfaction to trade a particular instrument at various (price, quantity) combinations. Typically, each order is either a buy order or a sell order. The trader terminals are coupled to a matching controller computer. The matching controller computer can receive as input the satisfaction density profiles entered at each one of the trading terminals. The matching controller computer matches orders (as represented by each trader's satisfaction density profile) so that each trader is assured that the overall outcome of the process (in terms of average price and size of fill) has maximized the mutual satisfaction of all traders. Typically, the matching process is anonymous. The matching process can be continuous or a batch process, or a hybrid of the two. Unmatched satisfaction density profiles can be used to provide spread and pricing information. Factors other than price and quantity also may be used to determine the degree of satisfaction. Optionally, priority may be given to certain profiles in the matching process to accommodate stock exchange rules, for example, requiring that priority be given to orders exhibiting the best price, regardless of size or any other consideration. The crossing network has utility both in the securities industry and for non-securities industry applications.
La présente invention concerne un réseau d'adaptation permettant de mettre en correspondance des ordres d'achat et des ordres de vente en prenant en compte un profil de satisfaction et de quantité. Le réseau d'adaptation comporte un certain nombre de terminaux de négociation permettant d'introduire des ordres. Ces ordres sont fournis sous la forme d'un profil de densité de satisfaction représentant un niveau de satisfaction de négociation d'un instrument particulier selon diverses combinaisons (notamment de prix et de quantité). Généralement, tout ordre est soit un ordre d'achat, soit un ordre de vente. Les terminaux de négociants sont couplés à un ordinateur de gestion des correspondances. Cet ordinateur de gestion des correspondances peut recevoir en entrée les profils de densité de satisfaction introduits au niveau de chacun des terminaux de négociation. L'ordinateur de gestion des correspondances met en correspondance les ordres (tels qu'ils sont représentés pas le profil de densité de satisfaction de chaque négociant) de façon que chaque négociant soit assuré que le résultat d'ensemble du processus (en termes de prix et de quantité à satisfaire) soit au maximum de la satisfaction mutuelle de l'ensemble des négociants. Le processus de mise en correspondance peut s'exécuter en continu ou par lots. En général, le processus de mise en correspondance est anonyme. Ce processus de mise en correspondance peut s'exécuter en continu, par lots, ou en mode hybride des deux modes. Les profils de densité de satisfaction sans correspondances peuvent servir à fournir des informations de distribution et d'établissement du prix. Pour déterminer le niveau de satisfaction, on peut faire intervenir d'autres facteurs que le prix et la quantité. De façon facultative, il est possible d'attribuer à certains profils une priorité applicable au processus de mise en correspondance, de façon à tenir compte de règles boursières qui exigent, par exemple, parmi d'autres considérations, que priorité soit donnée aux ordres proposant le meilleur prix, quelle que soit le volume de la transaction. Ce réseau d'adaptation convient particulièrement aux transactions de bourses de valeurs et aux transactions de bourses de commerce.
Lupien William A.
Rickard John T.
Blake Cassels & Graydon Llp
Optimark Inc.
Optimark Technologies Inc.
LandOfFree
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Profile ID: LFCA-PAI-O-1937769